目前原油價格尚未見底，銅價再跌20%後可考慮戰略性做(zuò)多

在(zài)昨日舉行(xíng)的(de)大宗商品座談會(huì)上，高(gāo)盛集團投資(zī)管理(lǐ)部中國副主席暨首席策略師(shī)哈繼銘表示，目前原油價格還沒有完全見底，投資(zī)者應做(zuò)好(hǎo)(hǎo)大宗商品價格繼續下跌的(de)準備。

哈繼銘認為(wèi)，目前全球經濟複蘇進程仍然過于脆弱和緩慢，2015年世界經濟的(de)不(bù)确定性在(zài)增加，這(zhè)都可能加劇大宗商品市(shì)場的(de)波動，投資(zī)機遇和風險都會(huì)增加。

“從去年開始，銅、鐵礦石等大宗商品的(de)價格就開始出現明顯回調，大宗商品價格下跌既與需求下降有關，也與美元升值有關。”哈繼銘認為(wèi)，未來三年，美元将繼續保持升值，這(zhè)将對大宗商品價格形成打壓，大宗商品價格将進一步回落。

不(bù)過，他(tā)同時也強調，雖然全球大宗商品正在(zài)走向劇烈波動，但(dàn)大宗商品價格不(bù)會(huì)一直趨勢性下降。他(tā)建議(yì)，投資(zī)者可以做(zuò)空銅，但(dàn)當銅價再跌20%之後，則可以考慮戰略性做(zuò)多。

另外，針對2015年的(de)投資(zī)策略，哈繼銘建議(yì)，投資(zī)者還可以适當做(zuò)空能源期權。“石油輸出國組織成員國目前都不(bù)願意減産，因為(wèi)一旦減産，美國就會(huì)加大頁岩油的(de)生産力度，石油減産國家賣出的(de)石油可能更少，甚至可能生存不(bù)下去，所以現在(zài)大家都耗著(zhe)。”哈繼銘說(shuō)。

他(tā)認為(wèi)，隻有當效益最低的(de)生産商退出市(shì)場之後，原油價格才有可能回升，因此目前原油價格還沒有見底。不(bù)過，他(tā)也特别強調，原油價格連續下跌之後，可能會(huì)出現階段性反彈。

除了大宗商品之外，股票市(shì)場也可以關注。哈繼銘表示，未來醫(yī)療、保險、老齡化(huà)(huà)等相關概念股會(huì)出現一些比較好(hǎo)(hǎo)的(de)投資(zī)機會(huì)，“目前除了銀(yín)行(xíng)、房(fáng)地(dì)産之外，鋼鐵、有色金屬相關股票的(de)估值也比較高(gāo)”。

哈繼銘分析，此輪中國股市(shì)上漲主要來自兩方面的(de)推動，一是中國改革的(de)推動，投資(zī)者對改革的(de)期盼越來越強烈，二是融資(zī)推動。“中國股市(shì)此波牛市(shì)，25%的(de)交易是融資(zī)買賣，這(zhè)輪上漲的(de)基礎其實并不(bù)牢固。”哈繼銘直言。