按照(zhào)國家統計(jì)局安排，下周二（2月10日）将公布2015年1月份CPI數(shù)據。目前多個(gè)機構預測，CPI不(bù)僅會(huì)延續去年持續走低的(de)曲線，而且很可能低于1%。

瑞銀(yín)證券首席經濟學(xué)家汪濤告訴《每日經濟新(xīn)聞》記者，受春節因素影響,今年1月，食品價格環比可能僅會(huì)小幅上漲0.3%、遠(yuǎn)低于去年2.5%的(de)漲幅，從而可能拖累同比增速從上月的(de)2.9%降至0.7%。

瑞銀(yín)報(bào)告指出，燃油價格持續下跌、消費需求乏善可陳，再加上去年同期基數(shù)較高(gāo)，非食品通脹率可能會(huì)保持低迷。綜合考慮以上因素，估計(jì)1月CPI同比增速會(huì)從12月的(de)1.5%降至0.7%。

交通銀(yín)行(xíng)判斷2015年1月份CPI同比漲幅可能在(zài)0.8%～1%左右，取中值為(wèi)0.9%，相比上月有明顯回落，同時也可能是自2009年11月份以來再次落入1%以下，将創下近(jìn)五年來的(de)新(xīn)低。

工業品通縮的(de)跌幅可能進一步擴大。1月中旬50種重要生産資(zī)料市(shì)場價格中有42種下降，5種持平，僅3種上漲，其中有色金屬、黑(hēi)色金屬及橡膠産品價格環比均下跌。

汪濤說(shuō)，随著(zhe)實體經濟步入淡季、全球大宗商品價格繼續下跌，國內(nèi)原材料價格也進一步下跌，PMI購進價格指數(shù)創下一年多來的(de)新(xīn)低，估計(jì)1月PPI同比跌幅将擴大至4%。

中國人民銀(yín)行(xíng)已經在(zài)本周下調存款準備金率0.5個(gè)百分點，這(zhè)也直接表明了央行(xíng)對物(wù)價短期難有明顯增長(cháng)的(de)判斷。

在(zài)剖析降準原因時，央行(xíng)首席經濟學(xué)家馬駿表示，最近(jìn)一段時間實體經濟面臨的(de)下行(xíng)壓力較大，比較有代表性的(de)指标包括繼續走低的(de)PMI指數(shù)和繼續減速的(de)房(fáng)地(dì)産投資(zī)等；通脹率持續走低，實際利率面臨上行(xíng)壓力。

相比之下，PPI持續負增長(cháng)需政策更加關注。交行(xíng)觀點認為(wèi)，此輪工業通縮在(zài)一定程度上反應出“結構性轉變”正在(zài)進行(xíng)，這(zhè)一調整和轉變的(de)進程将是緩慢的(de)和漸進的(de)。同時考慮到近(jìn)期翹尾因素均為(wèi)負值，預計(jì)PPI負增長(cháng)态勢仍将延續，工業通縮成為(wèi)經濟運行(xíng)面臨的(de)風險之一。<