當前鋼材現貨價格南北(běi)分化(huà)(huà)比較明顯，螺紋期貨也是一波三漲，最高(gāo)點為(wèi)3745，較前期預判的(de)高(gāo)點目标位3749差一點。就整個(gè)價格運行(xíng)走勢來看，市(shì)場心态顯得非常猶豫，上周五大幅下跌，其力度之大也超出筆者預期。與此同時，市(shì)場上看空的(de)聲音也增多，那麼對于後期的(de)價格走勢怎麼看，年底螺紋鋼期貨行(xíng)情是否還值得期待呢(ne)？現筆者從幾個(gè)層面簡要分析下。
　　螺紋期貨雖然自底部以來上漲了150多元左右，但(dàn)是現貨貿易商并不(bù)敢囤貨操作，這(zhè)從鋼材社會(huì)庫存一直維持低位就能看出來。市(shì)場上利多利空因素交織，最大的(de)利空在(zài)于鋼材供給量過大，粗鋼産量維持在(zài)日均210萬噸的(de)水(shuǐ)平，較去年同期平均水(shuǐ)平增加了10%左右。然而，筆者認為(wèi)，并不(bù)意味著(zhe)螺紋鋼期貨行(xíng)情不(bù)值得期待！這(zhè)主要從三個(gè)層面來逐級進行(xíng)分析，一是大的(de)全球宏觀經濟層面，二是鋼鐵産業鍊供需基本面，三是金融市(shì)場投資(zī)者情緒的(de)變化(huà)(huà)。

  分析層面一：全球宏觀經濟大環境轉好(hǎo)(hǎo)利于鋼價重心上移

　　從過去幾次經濟危機的(de)情況來看，GDP的(de)增速一般在(zài)危機發生後的(de)1-2年內(nèi)就能很快反彈，甚至超過危機前的(de)水(shuǐ)平，然後往往又(yòu)會(huì)二次探底，在(zài)低位運行(xíng)2-3年左右後才會(huì)恢複到正常的(de)水(shuǐ)平。2008年的(de)金融危機對全球經濟影響，也非常符合這(zhè)一規律的(de)，2009年和2010年GDP強力反彈後，又(yòu)再次回落，直到到2013年全球經濟仍然或多或少的(de)受到這(zhè)次金融危機的(de)殘餘影響，但(dàn)是到2014年，金融危機的(de)後續影響将消除。
　　具體體現在(zài)，美國經濟在(zài)2013年恢複了比較強勁的(de)增長(cháng)，歐盟也基本确定走出歐債危機的(de)低谷，明年可能恢複增長(cháng)，日本由于量化(huà)(huà)寬松的(de)政策的(de)刺激，雖然對于實際效果争議(yì)很大，但(dàn)畢竟經濟增長(cháng)率上來了。中國這(zhè)兩年也處于調結構的(de)階段，逐漸消除四萬億刺激政策帶來的(de)不(bù)利影響。如果發達經濟體都相繼走好(hǎo)(hǎo)，那麼中國經濟近(jìn)幾年失去的(de)三駕馬車之一：出口，也将會(huì)得到明顯恢複，這(zhè)從11月份的(de)出口數(shù)據同比大增12.7%也可以看出來，月度出口金額首度突破2000億美元，當月貿易順差338.01億美元，為(wèi)2009年2月以來新(xīn)高(gāo)！
　　全球經濟已經轉好(hǎo)(hǎo)，對于國內(nèi)鋼價應該是有很大支撐作用(yòng)了，是否意味著(zhe)鋼價将大漲呢(ne)？一般來說(shuō)，這(zhè)有利于鋼價重心上移的(de)！然而，我(wǒ)們還需要考慮第二個(gè)因素，就是鋼鐵行(xíng)業的(de)供需基本面的(de)平衡關系。

  分析層面二：鋼鐵産業鍊供需基本面平衡度影響鋼價階段性的(de)行(xíng)情

　　這(zhè)裡(lǐ)有三個(gè)問題值得重點考慮：一是如何看待當前粗鋼産量及環保問題？二是當前的(de)鋼材庫存能否支撐起鋼價？二是如何看待當前鐵礦石價格？
　　第一個(gè)問題，也是市(shì)場争議(yì)最大的(de)問題，即當前的(de)粗鋼産量很大，是否供大于求？

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